創(chuàng)業(yè)板改革成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，引發(fā)基金熱議。在基金看來，注冊(cè)制改革將使得優(yōu)質(zhì)企業(yè)未來將更獲資金青睞，加快尾部企業(yè)的出清。

價(jià)值成長型公司更受關(guān)注

星石投資楊玲認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制后，漲跌幅限制從目前的10%調(diào)整為20%，創(chuàng)業(yè)板的股價(jià)波動(dòng)將會(huì)加大，機(jī)構(gòu)投資者在選股上需要更加嚴(yán)格，從基本面研究出發(fā)，有真實(shí)業(yè)績支撐的成長型公司即價(jià)值成長型公司會(huì)更受關(guān)注。

海富通量化投資部投資經(jīng)理石恒哲表示，從科創(chuàng)板近一年的交易經(jīng)驗(yàn)來看，漲跌幅限制放寬后，波動(dòng)性會(huì)趨于平滑，回歸合理定價(jià)；另外，優(yōu)質(zhì)的龍頭公司股價(jià)可能提升更快。交易經(jīng)驗(yàn)不太豐富的投資者，建議通過投資創(chuàng)業(yè)板基金的方式參與。

此外，業(yè)界人士認(rèn)為，退市制度改革將讓尾部企業(yè)淘汰和出清加快，殼資源價(jià)值會(huì)大幅降低，從而使資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。

存量市場(chǎng)的流動(dòng)性影響有限

針對(duì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革之后的資金分流問題，楊玲認(rèn)為不用過于擔(dān)心。

一方面，監(jiān)管層多次強(qiáng)調(diào)會(huì)考慮當(dāng)前市場(chǎng)的節(jié)奏；企業(yè)的上市節(jié)奏應(yīng)該會(huì)在市場(chǎng)可承受的范圍之內(nèi)，參考科創(chuàng)板的經(jīng)驗(yàn)。開板10個(gè)月總?cè)谫Y規(guī)模1184億元，僅占同期全A股融資規(guī)模的8.6%。

另一方面，參照科創(chuàng)板開板之后的主板和創(chuàng)業(yè)板的表現(xiàn)來看，并無明顯的資金分流效應(yīng)，創(chuàng)業(yè)板反而短暫微調(diào)之后開啟了一波持續(xù)上行的行情。

平安基金認(rèn)為，資本市場(chǎng)改革及A股在全球市場(chǎng)的配置價(jià)值是外資長期持續(xù)流入的主要原因。同時(shí)，當(dāng)前A股估值具有較高性價(jià)比，有助于吸引外資流入。此外，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革一定程度上能夠幫助已在海外上市的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)回歸A股。

基金認(rèn)為，參照科創(chuàng)板的經(jīng)驗(yàn)，注冊(cè)制的相關(guān)政策的推進(jìn)重要時(shí)點(diǎn)，券商和創(chuàng)投短期均有較好的表現(xiàn)，此外，看好科技股的長期機(jī)會(huì)也值得看好。

楊玲認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的推出將會(huì)有利于手上儲(chǔ)備較多IPO項(xiàng)目的券商和項(xiàng)目較多的創(chuàng)投類公司。但是從長期來看科技成長型企業(yè)將會(huì)受益于創(chuàng)業(yè)板上市門檻的降低，能夠獲得更多的融資支持。

在平安基金看來，布局人工智能、高端裝備制造、綠色低碳新能源、新材料、生物醫(yī)藥、信息化等方向的企業(yè)，將迎來創(chuàng)業(yè)板上市的機(jī)會(huì)。