本周一（6月8日），A股市場仍然延續(xù)高位多空拉鋸運行格局。私募認為，整體上，指數(shù)將維持區(qū)間震蕩，個股結(jié)構(gòu)性機會值得關注。機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，當前公私募平均倉位水平處于年內(nèi)高位；其中，截至5月29日股票私募的平均倉位為73.54%，比前一周增加0.42個百分點，創(chuàng)出年內(nèi)新高。

　指數(shù)反彈至關鍵點位

明汯投資認為，總體來看，經(jīng)過二季度以來的持續(xù)震蕩抬升之后，A股市場主要股指的反彈已經(jīng)到了關鍵點位。預計6月份國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)繼續(xù)出現(xiàn)大幅好轉(zhuǎn)的概率不大，微觀層面上市公司也進入業(yè)績空窗期，市場對相關主題炒作的熱情仍會延續(xù)。而由于醫(yī)藥、科技以及大消費板塊近期已經(jīng)進入高位震蕩，前期市場的投資主線在目前時點和市場點位可能出現(xiàn)一定調(diào)整?？紤]到市場情緒波動等因素，盡管個股機會并不缺乏，但投資者也應做好一定的防御準備。

鼎鋒資產(chǎn)表示，當前寬信用的貨幣環(huán)境對A股市場的正面影響還需進一步觀察。此外，近期美股持續(xù)拉漲雖然使市場情緒比較樂觀，但美國的經(jīng)濟基本面支撐可能不夠充分。將進一步關注國內(nèi)貨幣邊際寬松情況和經(jīng)濟回升的高度與速度，對A股主要股指進一步上漲的空間保持審慎態(tài)度。

值得注意的是，近期公私募機構(gòu)的倉位水平再次雙雙高企。好買基金、私募排排網(wǎng)等第三方機構(gòu)6月8日公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至上周五收盤及5月29日（由于私募產(chǎn)品凈值披露合規(guī)等原因，私募倉位數(shù)據(jù)測算一般明顯滯后于公募基金產(chǎn)品）收盤，公私募的平均股票倉位均處于年內(nèi)高位。其中，股票私募截至5月29日時的平均倉位為73.54%，比前一周增加0.42個百分點，并再度刷新年內(nèi)新高。有私募投資人士表示，公私募股票倉位同步高企，或不利于市場指數(shù)的大幅上攻。

捕捉結(jié)構(gòu)性機會

名禹資產(chǎn)表示，從近期歐美股市、商品、債券等市場走勢看，市場越來越多地在交易經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇這個邏輯，而國內(nèi)中觀和微觀高頻數(shù)據(jù)也不斷印證這一邏輯。隨著更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)的公布，經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇的邏輯會被越來越多的投資者認可。在復工進展順利推進、政策支持力度不減、全球貨幣寬松的背景下，市場關心的邏輯逐步聚焦到經(jīng)濟企穩(wěn)復蘇預期上，業(yè)績確定性高的泛消費板塊，如消費電子、醫(yī)藥、家電家居、輕工、食品飲料、酒店旅游等行業(yè)仍有結(jié)構(gòu)性機會。

明汯投資指出，目前市場流動性仍然寬松，且海外資金涌入A股很大程度上也是由于負利率刺激下資金對穩(wěn)定生息資本的加速配置，因此，預計A股結(jié)構(gòu)性行情仍將持續(xù)，對熱點概念的短線炒作也會不斷展開。而后疫情階段，景氣度逐步回升板塊的估值修復仍然是中期主流資金較為確定的配置選擇。

天和投資投資總監(jiān)吳小富表示，在目前環(huán)境下，股市得到內(nèi)外資金的支撐，市場走出指數(shù)震蕩下的結(jié)構(gòu)性行情，這其中的一大關鍵邏輯在于資金可以通過聚焦內(nèi)需消費領域，規(guī)避內(nèi)外部的不確定性因素。在此背景下，預計近期醫(yī)藥、大消費等人氣板塊仍將成為資金的關注焦點。