外資一直對(duì)投資人民幣債券表現(xiàn)出較大熱情。中央結(jié)算公司日前公布的9月份債券托管數(shù)據(jù)顯示，截至今年9月末，境外機(jī)構(gòu)在中央結(jié)算公司托管的債券規(guī)模達(dá)到17945.45億元，當(dāng)月凈增持706.71億元，增持量較8月份增加454.17億元，為外資連續(xù)第10個(gè)月增持中國(guó)債券。

另外，中國(guó)外匯交易中心公布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份，境外機(jī)構(gòu)投資者在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)凈買(mǎi)入1108億元，環(huán)比大增59%；數(shù)據(jù)顯示，第三季度境外機(jī)構(gòu)投資者在我國(guó)銀行間債券市場(chǎng)凈買(mǎi)入3211億元債券，由于上半年凈買(mǎi)入額約為5000億元，前三季度凈買(mǎi)入額超8000億元。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，隨著債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放持續(xù)加快，加上我國(guó)債券市場(chǎng)吸引力增加，更多海外資金將會(huì)投資我國(guó)債券市場(chǎng)。

債券市場(chǎng)開(kāi)放再上新臺(tái)階

10月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時(shí)點(diǎn)提前到2020年。

蘇寧金融研究院高級(jí)研究員付一夫?qū)Α蹲C券日?qǐng)?bào)》記者表示，從歷史上看，外資持股比例限制對(duì)于我國(guó)債券市場(chǎng)的開(kāi)放是一個(gè)較大的障礙，此次取消證券公司外資股比限制，標(biāo)志著我國(guó)債券市場(chǎng)乃至整個(gè)金融業(yè)加速對(duì)外開(kāi)放又邁出了實(shí)質(zhì)性一步，意味著境內(nèi)資本市場(chǎng)外資機(jī)構(gòu)實(shí)質(zhì)性參與競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代正式來(lái)臨。

付一夫認(rèn)為，具體而言，證券公司外資股比限制的取消，將有助于我國(guó)債券市場(chǎng)引進(jìn)多元化的市場(chǎng)主體，提高債券市場(chǎng)的流動(dòng)性，夯實(shí)債券市場(chǎng)的利率定價(jià)基礎(chǔ)，推動(dòng)債券市場(chǎng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放再上新臺(tái)階。恒生銀行(中國(guó))有限公司近日宣布，已完成進(jìn)入境內(nèi)證券交易所債券市場(chǎng)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，成為首家進(jìn)入證券交易所參與債券交易的外資銀行。恒生中國(guó)可同時(shí)在上海和深圳證券交易所參與債券現(xiàn)券的競(jìng)價(jià)交易，交易品種包括利率債、金融債、公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債等。

恒生中國(guó)環(huán)球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主管吳英敏表示，擴(kuò)大參與證券交易所債券市場(chǎng)的銀行范圍，是推動(dòng)我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的重要一步。這一舉措不僅擴(kuò)大了銀行的投資范圍，還將拓寬實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資渠道，進(jìn)而降低企業(yè)融資成本，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

目前，參與證券交易所債券交易的銀行范圍由前期試點(diǎn)的少數(shù)境內(nèi)上市商業(yè)銀行擴(kuò)大至政策性銀行和國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、國(guó)有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、在華外資銀行、境內(nèi)上市的其他銀行。

付一夫表示，拓展境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入交易所債券市場(chǎng)的渠道，有助于完善與優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)，豐富多元化的資金來(lái)源。

銀行間債券市場(chǎng)開(kāi)放再進(jìn)一步。近日，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(下稱(chēng)協(xié)會(huì))發(fā)布公告，啟動(dòng)外資銀行類(lèi)會(huì)員參與A類(lèi)主承銷(xiāo)業(yè)務(wù)市場(chǎng)評(píng)價(jià)工作，并發(fā)布了詳細(xì)的打分標(biāo)準(zhǔn)。9月2日晚間，協(xié)會(huì)發(fā)布公告，批準(zhǔn)德意志銀行(中國(guó))有限公司、法國(guó)巴黎銀行(中國(guó))有限公司開(kāi)展非金融企業(yè)債務(wù)融資工具A類(lèi)主承銷(xiāo)業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心等三部門(mén)近日聯(lián)合發(fā)布通知，延長(zhǎng)境外機(jī)構(gòu)投資者債券交易結(jié)算周期，新增債券通“T+3”結(jié)算。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析稱(chēng)，這是我國(guó)債券市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的重大舉措，隨著外資機(jī)構(gòu)獲得A類(lèi)主承銷(xiāo)牌照的實(shí)現(xiàn)，新發(fā)行債券信息透明度提升，有助于進(jìn)一步豐富外資機(jī)構(gòu)服務(wù)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的手段，提升其參與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的廣度與深度。

納入國(guó)際指數(shù)步伐提速

與此同時(shí)，中國(guó)債券被納入國(guó)際主流三大指數(shù)的步伐正不斷提速。據(jù)華泰證券張繼強(qiáng)團(tuán)隊(duì)估算，中國(guó)債券在納入三大國(guó)際債券指數(shù)后外資流入規(guī)模有望達(dá)到1900億美元。

彭博公司于4月1日正式宣布，人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券將納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)，并將在20個(gè)月內(nèi)分步完成。共有超過(guò)350支中國(guó)債券被納入該指數(shù)，完全納入后，人民幣債券資產(chǎn)將在指數(shù)總市值中占比6.06%，人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)債券將成為繼美元、歐元、日元后的第四大計(jì)價(jià)貨幣債券。

摩根大通9月4日宣布，以人民幣計(jì)價(jià)的高流動(dòng)性中國(guó)國(guó)債將于2020年2月28日起被納入其旗艦全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)系列，并將在10個(gè)月內(nèi)分步完成。該系列指數(shù)追蹤資金規(guī)模約為2260億美元。

另一大公司富時(shí)羅素已將中國(guó)債市納入其新興市場(chǎng)國(guó)債指數(shù)、亞洲國(guó)債指數(shù)和亞太國(guó)債指數(shù)，但仍未納入其旗艦指數(shù)(WGBI)。該指數(shù)追蹤資金規(guī)模約為2萬(wàn)億美元至4萬(wàn)億美元，若成功納入，中國(guó)國(guó)債所占權(quán)重將達(dá)5%至6%。

付一夫表示，外資投資中國(guó)債券市場(chǎng)，相當(dāng)于為國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)引進(jìn)全球資金，有利于債券市場(chǎng)的資金供應(yīng)，而多元化的市場(chǎng)主體也有助于我國(guó)債券市場(chǎng)流動(dòng)性的提高與利率定價(jià)基礎(chǔ)的夯實(shí)，進(jìn)而不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力。

業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，加入國(guó)際指數(shù)最大的意義在于向全球宣示中國(guó)債券市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施、外匯對(duì)沖工具供給以及資本項(xiàng)目?jī)稉Q等方面已經(jīng)滿(mǎn)足國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，中國(guó)不再是外資難以進(jìn)入的“邊緣市場(chǎng)”。